トランプ政権による被害ralph Lauren消費者への関税転嫁

　　Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) ラルフ・ローレン・グループは最近のシーズン、北米市場で再び後退し、年間のマーケティング投資が13%増加しても、安定した回復軌道に戻ることはできなかった。

3月30日までの2019年度第4四半期、同グループの北米収入は前年同期比6.3%減の7.084億ドル、実店舗の7%減の下落幅は電子商取引の6%増を完全に相殺し、小売は販売より年4%下落することができ、卸売収入は春金の売れ残りと割引販売の削減策のために10%下落した。

近年、Ralph Lauren Corp.、Michael Kors、Coach グッチはハイエンドブランドのイメージを回復するために、本土の中級百貨店を引き抜き、同時にデジタルとソーシャルマーケティング投資の強化に力を入れ、ミレニアル世代とZ世代の消費者を追求している。Michael Kors、Coach グッチがそれぞれ所属するラグジュアリーグループCapri Holdings Ltd.（NYSE：CPRI）とTapestry Inc.（NYSE：TPR）いずれも基本的に疲労状態を逆転させており、逆にRalph Lauren Corp.、過去2年間の北米事業は2019年度第2四半期、第3四半期にしか成長していない。

同グループの経営陣はアナリストの電話会議で、第4四半期はファッションスタイルを利用して若い顧客を誘致することに集中していたが、カウボーイ製品を含むコアカテゴリーを無視していたことを認めた。BlueFin Research アナリストのRebecca Duval氏によると、Ralph Laurenのメインラインでもポロブランドでも、春シリーズはデザインにロゴを酷使しているという。

InstinetアナリストのSimeon Siegel氏は、Ralph Lauren Corp. 北米事業が安定の瀬戸際にあることを示唆しているが、業績からは安定の兆しが見えない。第4四半期の北米営業利益も15.2%下落したが、欧州とアジアは成長を続けている。

固定為替レートで欧州の収入は前年同期比11%上昇し、小売は販売と卸売の収入に比べてそれぞれ5%と11%の上昇幅を記録することができる。アジアも1割上昇し、そのうち中国大陸の伸び率は30%に達した。社長兼最高経営責任者パトリックLouvet アナリストによると、前年の大陸部の販売はすでに25%急増し、2019年度は比較可能な販売と店舗拡張の推進の下でさらに3割以上の成長を実現し、大中華区全体の年間成長率も20%を超えたが、現在もグループ総収入の63.13億ドルの3.5%、つまり約2億2000万ドルにとどまっている。

第4四半期Ralph Lauren Corp.収入は合計15億057万ドルで、市場の期待する14億8000万ドルを上回り、前年同期の15億292万ドルから1.5%減少し、為替レートの影響を除いて1.2%増加した。

純利益は前年同期比23.5%減の3160万ドル、EPSも前年同期の0.50ドルから0.39ドルに減少した。再編成費用およびその他の1回限りの支出を除いた調整済みEPS1.07ドルで、市場予想を0.90ドル上回った。取締役会は四半期配当金を1株当たり0.6875ドルに10%引き上げることを決定し、年間配当金も1株当たり2.75ドルに上昇した。

米中貿易戦争が急転したため、過去8取引日のRalph Lauren Corp.（NYSE：RL）は大都市の13.2%を割り込んだ。

チーフ運営兼財務責任者のジェーン・ネルソン氏は電話会議で、グループの製品の1/4がポロやローレンシリーズのニット、polo シャツや靴などが中心で、比重は昨年の1/3を下回った。先週金曜日に米国がスタートした第1ラウンドの2000億ドルの中国貨物の関税調整は、アパレルファッション産業のハンドバッグに対してだけで、Jane Nielsen 現時点ではグループに「影響は限定的」であることを示した。

彼女は同時に「チームはさまざまな局面に十分な準備ができている」と強調し、「潜在的な関税政策による長期的な影響を緩和するために、新しいサプライヤーの導入を加速させている」と強調し、現在の単一購買市場の比重は30%以下を維持している。最終的に消費者に関税コストを転嫁する必要がある場合、Jane Nielsen氏は「私たちはそうする」と述べた。

経営陣は現在、2020年度に2～3%の固定為替レート計収入の増加を実現できると予想しており、前年度の3%水準を維持できることを意味している。調整後の営業利益率は2019年に70ベーシスポイント改善した上で、さらに40～60ベーシスポイント向上する。今年の資本支出予算は3億ドル。

　　Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 火曜日の朝には最大9%の急落、全日収は113.95ドルで、下落幅は3.7%に狭まった。2019年に入って同株は10.1%上昇した。