突発！岸で、オフショアで人民元が二つに割れています。「7」紡績などのプレートがいいです。

FRBは10年ぶりに金利を下げ、世界資本市場は「嵐」を迎えた。人民元の為替レートも自ずから善処しにくいです。

8月5日、人民元は米ドルの中間価格に対して6.9225を報告し、229点を下げて、中間価格は2018年12月3日以来最低となりました。前の取引日の中間価格は6.8996で、前の取引日の公式終値は6.9416で、夜の取引は6.9420だった。

8月5日午前9時16分ごろ、オフショア人民元の対ドル相場は「7」の関門を突破しました。

その後、岸で人民元は米ドルに対しても7元を割って、投稿まで7.0250円を報告しました。

中央銀行の公告によると、現在の銀行体系の流動性総量は合理的で豊かな水準にあり、今日は逆買い戻し操作を行わない。今日は逆買い戻しがないので、当日はゼロ回収を実現します。

一、なぜ多くの人がドルが人民元に両替するのが怖いですか？

人民元の為替レート7という関口は、市場の自信を検証します。7以下なら、人民元の為替レートは全体的にコントロール可能な安定範囲にあると説明します。

実は7と6.9あるいは7.1は為替レートの上から見て、大差はなくて、彼らの間の違い、最も重要なのは心理の価格ラインと市場の行為です。

人民元の為替レートは実はこのような心理的な論理に従っています。為替レートが7以内であれば、人民元の下落に対する市場の予想は大きくないです。7という心理的な関門を突破すれば、人民元は将来的には大幅に下落する可能性があると市場は思っています。市場もこれまでは急騰して暴落しています。

2017年5月26日、中央銀行は初めて中間価格逆周期因子を起動し、人民元は米ドルの中間価格に対して持続的な傾向が強くなり、人民元バスケットの為替レートも直ちに底に触れて強く反発しました。2018年1月まで、人民元の対ドル為替レートは2017年5月の6.88から6.44に上昇した後、中央銀行は逆周期因子を停止すると宣言しました。

2005年7月、中国は浮動為替相場制度を開始しました。これから人民元の為替形成メカニズムの改革が始まりました。浮動為替レートが出ると、中国の数十年来の成長配当金が解放され、人民元が一緒に上昇します。2008年8月には、人民元の対ドル相場はすでに8時1分から6.8時1分付近まで上昇しています。

人民元の「7割れ」はいいことですか？それとも悪いことですか？

譚雅玲：人民元の「7割割れ」はいいことか悪いことかはっきり論証しなければなりません。

人民元の将来の動きについて、中国外貨投資研究院の首席エコノミスト、譚雅玲は7月中旬に、市場の角度から為替レートを評価すると指摘しました。また、人民元の「7割割れ」はいいことなのか悪いことなのか、はっきりと論証しなければなりません。過去に敏感すぎるなら、敏感さを薄めるべきです。

譚雅玲氏は人民元変動の区間幅がますます大きくなり、企業に対する試練もますます大きくなり、市場の角度から為替レートを評価します。このように企業の準備性は比較的十分になると指摘しています。

盛松成：現在人民元の為替レートは“7”の弊害を破って利益より大きいです。

元中国人民銀行の調査統計司の盛松成元司長は5月に、人民元の為替レートが「7」の弊害を上回ると発表しました。為替レートが肝心なポイントを割ったら、市場の自信に大きな衝撃を与え、資本の流出圧力を強め、さらに未来の中米貿易交渉で「人に危害を与える」可能性があります。

現在、アメリカは中国を為替操作国として扱っていません。事実、人民元の大幅安も米側の望みではないです。さらに、私たちは安い価格で競争力を得ることができません。人民元の下落を放置して、企業が製品の品質を向上させ、核心競争力を高めることは困難である。もちろん、為替レートの大幅な上昇を放置してはいけません。切り上げ方向での人民元の為替レートのオーバーシュートも避けなければなりません。

現在、中国中央銀行は穏健な金融政策を堅持しており、適度に金融供給の総水門を緩め、「大水放水」を行わないと同時に流動性の合理的な豊かさを維持し、広義通貨M 2と社会融資規模の増加速度は国内総生産名義の増加速度と一致しなければならない。穏健な通貨政策と積極的な財政政策が相まって、わが国の内需成長を促進し、自身の有利な貿易相手国の輸出とGDP成長を促進するとともに、国内のリスク防止、改革促進、安定的な成長にも役立つ。

人民元の為替レートが7%割れたら大災害をもたらすことはないですか？

中国社会科学院学部の余永定委員は、中国は通貨政策の独立性を維持し、経済成長を維持し、さらなる金融緩和策を講じる可能性があると述べました。いったんこのような政策を取ったら、遅かれ早かれ、人民元の7%割れが許されるかどうかの問題に直面します。余永定によると、人民元の為替レートは7から7.1までは大災害がなく、為替レートを7近くで揺らすべきです。

現在のマクロ経済情勢は為替レートに大きな弾力性があるように要求しています。余永定は、対外貿易と経済成長の情勢が好転しない限り、わが国はいずれより緩やかな財政政策と貨幣政策を実行し、このような政策と「7を守る」目標は矛盾すると指摘しています。

彼にしてみれば、人民元の7割が「災難」になるのではないかと心配しています。余永定も「人民元を7回破ったらパニックになり、大量の資本が逃げたら収拾がつかない」という見方を信じていません。彼は中国の経常プロジェクトには順差があり、為替交換の圧力は大きくないと思っています。

余永定によると、資本逃避は2015年と2016年のように容易ではない。資本越境流動の一つは合法的であり、例えば外資が利潤を送金し、外資が撤退するのは合法的で、問題がない。しかし、これは長期的な方策であり、外資は短期的に大量の利益を一気に引き下げることはない。

余永定は、世界経済の中で価格を調整するレバレッジであり、為替レートも同じであると説明しています。為替レートは資本の流動を安定させ、金融クロスボーダーの流動を安定させ、我々の経常プロジェクトと資本プロジェクトを全体的に言えば、国際収支をバランスよく調整する重要なメカニズムである。

今は7の間で揺れさせて、7.1、7.2はまた6.9に戻ります。このようにみんなの心を揺り動かして適応しても大きな問題はありません。もし情勢が悪化したら、大規模な刺激策が必要です。「その時に7を破るより、今7で揺れているようにするほうがいいです。私達は比較的に自然な心理を利用して、比較的にリラックスした心理は為替レートの変動を評価します。7、7.01、7.02と6.9と6.95は違いません。中国の経済発展に自信を持つべきです。

三、人民元は7紡績などのプレートを破って利益を迎えます。

人民元の切り下げは市場に影響が広く、具体的な影響は以下の通りである。

1、国際金の高騰

国際金は1450ドルの関門を突破し、日中は0.7%上昇しました。避難所の情緒の昇温の黄金の概念の株は上げて、恒邦の株式は8%を上回って、銀泰の資源、山東の黄金は5%を上回って、湖南の黄金、赤峰の黄金、中金の黄金などは次から次へと膨張します。

2、紡績などのプレートがいいです。

人民元の切り下げは輸出に対して大きな利益をもたらす。一般的には、紡績（人民元が1%下落するごとに、紡績服装業界の売上利益率は2%から6%上昇する）家電、海外工事引受（海外契約はドル建てが多く、人民元を記帳単位とする）、海外業務が比較的多い場合は人民元安の恩恵を受ける。

輸出を中心としたアパレルの靴や帽子の株は今朝から大幅に上昇しました。その中で、先導株の華紡株式、中潜紡績の上昇は止まっています。嘉欣シルク、鳳竹紡績の上昇幅も全部4%を超えています。

服装紡織業は中国の伝統的な優勢の輸出業界の一つです。近年、人民元の為替レートの上昇、原材料のコストの上昇及び在庫の拡大の影響を受けて、業界全体の国際市場での競争力は絶えず弱まり、紡績品服装の輸出額は前年同期に比べて減少しました。これにより、繊維類の株価は両市の比較的低い水準にあり、繊維業界全体の株価吸引力は大幅に低下した。

今年に入ってから情勢が変化しました。人民元は今年明らかに下落しました。紡績業界全体は下落の刺激の下、輸出競争力が高まる見込みです。ある業界関係者によると、紡績業は輸出への依存度が高いため、人民元の下落は会社のコスト削減に有利であり、製品競争力を高め、企業により多くの注文を受けさせるという。一方、輸出型企業が為替収益を獲得することに有利であり、これは更に消費を刺激し、紡績製品の輸出に有利である。現在A株市場の中で紡織類上場会社は、半分の企業の輸出業務の比率が50%を超えています。業界の関連推計によると、紡績服装業界は人民元の価値が下がって、人民元は1%下落するごとに、純利益が2%-6%上昇することができます。

今日の織物の服装は総合株価の下落する背景の下で、逆市は翻って赤くて、0.85%上昇します。

関連概念株は以下の通りである。

華紡株式：会社は主に綿、化学繊維及び捺染加工、綿及び化繊製品、服装、服飾の生産、加工、販売を行っています。2018年の海外収入は総売上高の84.16%を占めている。

鳳竹紡績：人民元が1%下がるごとに、紡織服装業界の販売利益率は2%から6%まで上昇して、会社の主な経営はニット織造、染色加工、染め物の綿糸、靴業の生産などを行います。

南紡株式：主な業務は輸出入貿易業務と国内大口貿易業務で、欧米業務は42.8%を占めています。

嘉麟傑：会社は織物生地生産会社で、2018年半の年報によると、会社の外商収入は3.41億元で、営業収入の86%を占めています。

華昇股份：主にラミーと竹園繊維織物を経営しています。17年の年報の外販は80.9%を占めています。

モダン大道：カード奴隷ディル（CANUDILLO）ブランドの高級男装服飾を専門に経営している企業で、製品はスーツ、シャツ、ジャケットのコートなど九大類をカバーしており、2018年の海外収入は総営業収入の56.50%を占めています。

英科医療：総合型医療看護製品のサプライヤーで、主な製品は使い捨てのPVCやニトリル手袋などを含み、2018年の海外収入は総営業収入の96.39%を占めています。5月13日にインタラクティブプラットフォームによると、会社の製品の95%以上が海外に輸出され、ドルで決済され、人民元の大幅な下落は会社の業績にプラスの影響を与えるという。

同じ株式です。主に、ビデオ監視製品のハードディスクレコーダ、ビデオカメラ及びビデオ監視管理プラットフォームの研究販売を行っています。2018年の海外収入は総売上高の92.97%を占めている。

風神株式：主に当社が生産したタイヤ及び関連技術の輸出業務を経営しており、会社の製品は運送、工事車両の主力セット製品であり、アメリカ州、ヨーロッパなど五大陸140以上の国と地区に輸出しており、2018年の海外収入は総売上41.27%を占めています。

銀河磁石（超高速鉄道の概念を重畳する）、兆新株式（宝を重畳してブランドを挙げることができます）、伝芸の科学技術、星の徽の精密さ、浙江の鼎力、時代の新しい材料、雲に登る株式、蘇交科

中原の住宅：主にソファーの研究開発、設計、生産と販売を行っています。製品の販売は看板を主として、主にアメリカなどの海外市場に販売しています。2017年の海外市場の売上高は7.82億元で、総売上高の割合は99.90%を占めています。

延江株式：会社は国内の紙おむつ優良企業で、「革新型面材料グローバルサプライヤー」を位置づけ、インド、アメリカ市場を積極的に開拓しています。18年上半期の売上は1.58億元で、総売上高の49.5%を占めています。

服の紡績以外に、国際工事、家電、電子部品なども人民元の価値下落の恩恵を受けます。「一帯一路」沿線の国家経済貿易は緊密で、経済が活発で、発展の潜在力は巨大で、中国の「一帯一路」国家への投資増速は明らかに他の地域より高いです。大規模な生産能力の輸出を通じて、対外工事請負業務の繁栄を牽引し、中国企業の「一帯一路」国家での工事業務の対外工事請負総額に占める割合は年々上昇し、現在は50%を超えています。

人民元の為替レートが低くなると、中国から輸出された家電製品の海外市場での価格性能比がさらに上昇し、中国企業の市場拡大に有利になります。

人民元の切り下げはどうやってお金の袋に影響しますか？

人民元の切り下げは、一般的に能動的な切り下げと受動的な切り下げを含む。人民元の能動的な切り下げは一般的に国家が現行のマクロ経済状況に基づき、中国中央銀行が人民元の対ドル相場の中間価格（上昇）を主導的に調整して下落状況を反映しており、能動的な切り下げは国家のマクロ経済手段であり、大局的には、我々の多くの人にとって利益と無害である。人民元の受動的な切り下げとは、他国の通貨（普通はドルを指す）が大幅に上昇した後、人民元の対ドルの中間価格が自動的に上昇し、人民元の購買力が弱まり、下落することを指す。以下は私達庶民（個人または集団の個人に対して）の角度から分析してみます。人民元の価値下落は日常生活にどのような影響を与えますか？人民元の切り下げには、次のようないくつかの種類の人（業界）の利益が損なわれます。

（1）、株式市場の投資者。実は、人民元はA株の動きと多くの高さが関係しています。人民元が下落すれば、多くの人がお金をドルに両替することを考えています。これは、人民元の価値が下落すると、元の資産の評価値が下がって、金融業（不動産を含む）の関連するプレートが弱まり、ひいては全体の総合株価が下落し、投資者が損害を受けることになるからです。一方、人民元の切り下げの予想が形成されれば、熱いお金が流出し、A株の資本市場が急速に逼迫し、投資者が損害を受けることになります。また、人民元が大幅に下落すれば、海外の融資企業が負担の重い財務負担をかけて、関連株の評価値を下げて「割肉」を販売する可能性があります。

（2）、出国一族（海外旅行または留学生）。アメリカに遊びに行ったり、留学したりする学生にとって、同じ人民元を意味しています。ドルは以前より少なくなりました。この部分の人に対しては、まず外貨を購入して、出国前に必要な現金（ドル）を全部両替することを考えます。何枚かのクレジットカード（銀聯、VISA、マスターカード3枚）を持ってもいいです。海外旅行のためにクレジットカードで買い物するのが好きです。人民元が値下がりしているなら、ドルで決済したクレジットカードを使ったほうがお得です。人民元で決済したクレジットカードを使って、人民元が引き続き値下がりすれば、もっと多くの利息が還付されます。

（3）、中国海淘族。ここ数年来、海外の代理購入市場は非常に熱いです。海外から取り寄せた商品の価格は国内の専門売り場で買ったものより1/3ぐらい安いです。半分ぐらい安いものもあります。しかし、人民元が下がると、多くの海淘族が「損」します。例えば、海外から元の100ドル（人民元に換算して約680.18元）の商品を買うと、人民元が50%下がる（大げさに言えば、分かりやすいです）と、1360.36元を払って買えます。これはもとの3元の1斤の白菜のようで、人民元が値下がりした後に6元を払ってやっと買うことができて、明らかに不利です。もちろん、この時は外国人にとって、中国製品を淘汰するのは有益です。

以下の分析では、人民元の下落はどのように個人に影響を与えますか？

私達はすべて知っていて、利益と悪い所は相対的で、もし一部の人に対して良いならば、それではきっと別の一部の人に対して悪いです。これは輸出入企業のように、人民元の切り下げは輸出企業よりも有利であり、同時に輸入企業の発展を抑制している。同時に、輸出企業が有利になったら、輸出業に従事する従業員よりも有利になります。給料の倍などです。もちろん、輸入企業を抑制した場合、輸入企業で働く従業員の生活は困難になります。もちろん、人民元の切り下げは「お金の価値がない」という意味で、聞いたところ利益が悪いようです。野菜市場に行って白菜を一斤買うと、3元かかります。切り下げた後、6元で買えます。中国の普通の農民であれば、収入はもともと栽培に頼るしかなく、土地も少なく、「植えたものが足りない」という現象を引き起こします。もちろん、このような状況は国が考慮して、このような人に対して、国家は“補助金”の办理をとって、私達の生活の更に滋味があることを譲ります。

（1）人民元の切り下げには、次のような種類の人（業界）がいます。または以下のような輸出業に従事する人は、利益があります。

a、紡績服装。人民元が値下がりし、国内では輸出志向の多くの企業が息をつく機会を得ている。これらの輸出を志向する企業の中で、紡績服装企業は相当な比重を占めているに違いない。多くの利益が為替決済の一環で丸飲みにされた紡績服装企業にとって、人民元の価値下落はその業績の伸びを刺激する最も直接的な手段の一つである。

b、鉄鋼業。鋼材の外に出るのは鉄鋼企業の利益を増やす有効な道であり、特に人民元の下落のもとで、これは関連の鉄鋼企業の競争力を向上させるに違いない。

c、運航業。人民元の切り下げや国内の紡績業などの輸出を刺激するので、コンテナ運送に一定の利益をもたらし、原材料に対する需要を刺激して航空貨物市場を牽引します。

d、購買業。人民元の切り下げは輸入企業の仕入れコストを増大させますが、輸出型の化学工業企業や利益に対しては良いです。

e、自動車業。人民元の下落や輸入車の価格吸引力を低下させ、輸入車の販売量をさらに拡大させる局面を抑制する。

（2）人民元の価値が下がり、投資家（現物、先物、外貨など）に影響があります。

a、人民元の切り下げは米ドルの為替レートに反映されますが、米ドルの為替レートは直接銀価格に影響します。普通は現物の銀市場で、ドルが上がると銀の価格が下がり、ドルが下がると銀の価格が高くなるという法則があります。現物投資は値上がりして買うことができて、もし人民元が下落するならば、買うのは方向の人にとって一夜にして成金するかもしれません。

b、ドル堅調（人民元安）は、一般的にアメリカ国内の経済状況が良好であることを代表して、アメリカ国内の株式と債券は投資者に好まれ、現物の銀は価値貯蔵手段としての機能が弱体化されています。ドルの為替レートが下がるとインフレ、株式市場の低迷などに関連して、現物の銀の価値保持機能が再び現れます。これは、ドル安がインフレと関係がありますが、現物の銀の価値が高く、ドル安とインフレが激化すると現物の銀の価値維持と投機性需要の上昇を刺激する傾向があるからです。ドルが強いと銀が弱いです。銀が強いとドルが弱いです。

c、先物は主に商品ではありませんが、貿易を通じて反映されます。人民元の下落は貿易条件の悪化と関係があり、輸出量の拡大が貿易条件の悪化を激化させていることを実証した。

d、人民元の切り下げが外貨取引者に与える影響。

外国為替は二国間の取引であるため、トレーダーは通貨を購入して契約を取引の開始としてもいいし、通貨ペアを販売して取引の開始としてもいいし、同様に通貨を購入してもいいし、または販売してもいいです。上昇・下降にかかわらず、利益を実現する可能性がある。つまり、人民元が下落すれば、方向に向かって買う人にとっては一晩で成金する可能性があります。反対の方向に行ったら、元金が戻らないかもしれません。

（3）、人民元の下落のその他の影響。

ずっと以来、大量の外資は中国で長期にわたり泳いで中国の多くのお金を儲けました。ある人はこのような冗談を言いました。アメリカ人が中国に来て、食べたり飲んだりして、歩いたら残りのお金をドルに両替して一年後、中国で飲み食いをしたいです。人民元の切り下げは、理論的には大量のドルが中国に進出し、人民元の資産に両替して、対ドルの切り下げを回避します。これらのドルは入った後、一定の資産として存在します。その中で不動産を買うことが多いです。過去数年間の住宅価格の高騰の原因の一つは人民元の引き続き下落です。この切り下げの過程で、不動産を持っている人たちは資産が急速に上昇していますが、これはいいこととは限りません。人民元が下落すれば、資産が不動産から撤退する恐れがあります。特に早期に海外から国内に流入した資金は人民元の下落で中国に流出したり、中国市場に簡単に入る勇気がなく、様々な役割を果たして国内の不動産資産価格の再度の下落を助けます。

五、岸で人民元とオフショア人民元は一体何ですか？

多くの人は岸で人民元の為替レートとオフショア人民元の為替レートにだまされて、為替レートは為替レートで、どうして岸でと岸の分けることがありますか？

地理的に言えば、岸の為替レートとオフショアの為替レートの違いは中国大陸と中国大陸以外の違いにあります。岸での為替レートとは、中国大陸での為替レートのことです。オフショア為替レートとは、中国大陸以外の為替レートのことです。

私たちが普通言っている外貨両替は中国大陸の銀行で行われますので、使う為替レートは岸の為替レートを基準としています。

もっと公式な説明が必要なら。

岸での為替レート：つまり、中央銀行は中国為替センターに許可しています。平日の午前中に、当日の人民元を米ドル、ユーロ、円、香港ドルに両替する中間価格を公開します。当日の銀行間の一覧払為替市場及び銀行のカウンターでの為替レートの参考価格として、これを岸人民元といいます。

オフショアレート：つまり、中央銀行が香港を開放して、その他の国家が人民元の取引を行う為替レートをオフショア人民元といいます。2010年に中国香港で実施された人民元のオフショア取引（CNH）はすでに海外オフショア人民元の取引を指しています。

同じ人民元で外貨を両替していますが、なぜ岸の為替レートとオフショアの為替レートに分けられますか？これは人民元がまだ完全に国際化されていないからです。これは人民元の岸と岸での為替レートの違いをもたらします。

1、国内の為替交換と海外の為替交換は、二つの市場の価格差が大きい。主に価格形成メカニズムの違いによる。

2、オフショア人民元の為替レートは、市場化により、規制が比較的少ないため、変動が大きい。

3、岸で人民元の為替レートはお母さんの影響を受けることができます。特に市場にリスクが発生したら、中央銀行は外貨の安定を維持して貨幣市場の調整を行うことができます。

オフショア為替レート、オフショア為替レートは相互に影響し、オフショア為替レートはより多くの市場状況を反映して、岸の為替レートは母の態度を反映します。

2016年末、人民元は米ドルに対して連続的に暴落して、多くの人は為替レートがもうすぐ7を破れると思っていますが、岸での為替レートの堅調さを見て、その結果すぐに岸を離れて人民元の為替レートがまた上昇し始めました。

岸の為替レートとオフショアの為替レートは違っていますので、差が生じます。この差が大きすぎると、投機筋は低為替の一岸を通じて買い、高為替の一岸を通じて売ります。

同時に、大量のヘッジは、オフショアとオフショアの為替レートの差を急速に減少させます。

（一部の出所騰訊財経、全世界紡績網総合整理）