エチレングリコールは悲観的ではない短期的な動きは揺れが強い

最近のエチレングリコールはそれほど悲観的ではないようだ。ファンダメンタルズでは、昨日（月）の港湾在庫は引き続き低下し、稼働率は安定を維持し、週末の主要港の出荷状況は良好で、短期的にはエチレングリコール価格が好調だった。

最近のリスク要因は下流の生産・販売状況の不確実性にあるが、下流の稼働率の上昇は短期的にエチレングリコール価格に一定の支持を形成している。短期的にはエチレングリコールは偏強振動を維持すると予想される。

コストエンド全体の安定化

最近の原油市場は利空と利好が相互に現れている。一方、世界経済の減速は原油需要を市場に懸念させ、貿易緊張は依然として市場の雰囲気に影響を与えている。

OPEC月報によると、7月のOPEC原油生産量の低下は24.6万バレルから2961万バレル/日に減少し、OPECは2019年の世界原油需要の伸び予想を4万バレル/日から110万バレル/日に下方修正し、2020年に再び供給過剰局面に陥る恐れがあると指摘した。一方、サウジ油田はフセイン武装無人機に襲われており、OPECはさらに減産が予想され、油市場を下支えしている。短期的には、原油は広幅な揺れを見せるだろう。

港の倉庫行きは利益をもたらすと予想される

先週の華東エチレングリコール在庫は計92.38万トンで、8月8日より1.77万トン減少した。往庫は予想通り、下落幅は大きくなかったが、主に先週の港の輸入船貨物が台風の天候の影響を受けて少なかったためだ。

今週の見通しでは、華東港の到着船は12万1000トンで、後続港は保存されるか、明らかな下落幅を維持する見通しだ。

需要側は季節的な回復通路を呈している

需要面では、先週のポリエステル稼働率は引き続き88.9%付近に上昇し、装置面では、8月中旬に近くの2セットの新しいポリエステル装置が続々と投入され、合計38万トンが投入されたほか、前期の減停ポリエステル装置の再起動が増加し、ポリエステル負荷が徐々に回復した。

生産・販売の面では、先週のポリエステル生産・販売全体はさらに放量を回復し、ポリエステル在庫の低位は再び低下し、歴史的に極めて低い地域になった。週内のポリエステル利益は全体的に高いレベルにあり、その中で局所利益が高く、残りも良い利益が多い一方、下流の加弾製織の操業再開が明らかになり、最終注文の需要も改善され、将来はポリエステルの生産販売と利益の変化状況に注目している。

以上のように、今週の予定到着港量はやや少なく、国内の稼働率は低位を維持し、供給端は偏重局面を維持し、需要端から見ると、ポリエステル環節は季節的な回復通路を呈しており、操業は89%付近に上昇している。短期的に見ると、エチレングリコール市場は揺れが強く、ポリエステルの生産販売と端末市場の状況に注目している。（出所：国鎏網、華泰先物）