감독 진 은 '투자 식 의 증가' 를 엄 격 히 통제 하고 재 융자 의 자물쇠 가격 을 경쟁 가격 으로 바 꾸 는 것 이 유행 이 되 었 다.

이 달 들 어 점점 더 많은 상장 회사 들 이 재 융자 방안 을 수정 하고 투자 식 의 증 가 를 도입 하면 서 기온 이 현저히 떨 어 졌 다.

지난주 에 벽 계원 제3 단 은 A 주 상장 회사 에 대한 전략 적 투자 도 무산 되 었 다. 혜 다 위 욕 공 고 는 현재 자본 시장 환경 변 화 를 감안 하여 회사 의 실제 상황, 발전 계획 등 여러 요 소 를 종합 적 으로 고려 하고 발행 대상 과 의사 소통 을 통 해 회 사 는 이번 비공개 발행 대상 을 조정 할 계획 이 라 고 밝 혔 다.발행 대상 가운데 빅 계원 의 창 투 는 이번 비공개 주식 에 더 이상 전략 투자 자로 참여 하지 않 을 것 으로 보인다.

이에 앞서 빅 계원 의 투자 계획 은 5 억 위안 을 넘 지 않 는 전략 투자 제 오 가 거 · 모 나리 자 를 대상 으로 하 는 방안 을 마련 했 고 연이어 중 지 를 알 렸 다. 이 신 호 는 점점 더 많은 시장 참여 자 들 로 하여 금 A 주의 자물쇠 가격 인상 시장의 발전 을 걱정 하 게 만 들 었 다.

'그 당시 에 물동이 가 전략 투 자 를 중지 시 켰 을 때 우 리 는 사모 펀드 인 PE 가 전쟁 투자 은행 으로서 통 하지 않 았 다 는 것 을 알 았 다. 지금 은 벽 계원 도 물 러 났 고 산업 자본 도 지금 은 충분 하 다. 현재 감독 층 은 전쟁 투 자 를 엄 격 히 제한 하고 있다.우리 가 알 고 있 는 상황 은 감독 진 이 투자 자의 기술, 그리고 상장 회사 의 자금 조달 에 대해 서도 엄격 한 요 구 를 가진다. 예 를 들 어 유동 자금 을 보충 하 는 프로젝트 도 지나 칠 수 없다.국내의 한 유명 투자 자 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

21 세기 경제 보도 기자 의 통계 에 따 르 면 2 월 중순 에 재 융자 의 새로운 규정 이 정 해진 후에 현재까지 전략 투자 자 들 이 잠 금 가격 인상 에 참여 하고 판매 기한 을 18 개 월 로 제한 한 적 이 있다.

전투 투 표 는 반드시 증가 하여 한 번 도 해 본 적 이 없다.

재 융자 뉴 딜 을 실시 한 지 반 년 이 넘 었 지만 '18 + 8' 의 투자 식 증 가 는 아직도 얼음 을 깨 지 못 했다.

Wid 데이터 에 따 르 면 2 월 에 재 융자 뉴 딜 을 발표 한 이후 681 개 상장 회사 가 재 융자 예산 을 발 표 했 고 예 안 은 정상 적 인 추진 과정 에서 모금 자금 은 약 9459.55 억 위안 이 될 것 으로 예상 되 고 같은 시기 에 증발 실시 기업 은 151 개 이 며 모금 금액 은 모두 4193.79 억 위안 이다.

구체 적 으로 발 모 를 실시 하 는 기업 중 1 곳 은 공개 발 모 를 위 한 것 이 고 나머지 150 개 기업 은 58 곳 만 잠 금 발행 을 하 는 동시에 9 대 생물 1 곳 만 전략 투자 자 를 유치 하기 위 한 것 이다.

특히 9 대 생물 은 이번에 도 추가 발행 이 원활 해 회사 의 임시 조정 과 추가 방안 을 떠 날 수 없다.9 강 생물 은 12 일 발행 대상 인 중국 의약 투자 유한 공사 (이하 '국 약 투자' 라 고 칭 함) 도 "당사 가 인수 한 이번 비공개 지분 은 비공개 발행 일 로부터 36 개 월 이내 에 양도 할 수 없다" 고 추가 약속 했다.

5 월 29 일 에 9 강 생물 비공개 발행 A 주 주식 신청 도 증권 감독 위원회 에서 심 사 를 받 았 고 7 월 8 일 에 9 강 생물 은 이번 증 가 를 순조롭게 마 쳤 다.

그 다음 에 9 강 생물 연장 전 투자 의 정기 적 인 중성 주식 을 본 받 아 7 월 8 일 에 증권 감독 위원회 가 제출 한 을 받 았 다.한편 21 세기 경제 보도 기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 구 오 과학기술, 영 커 의료 등 상장 사 들 도 잇따라 회사 가 도입 하려 는 전략 투자 자 들 이 비공개 발행 의 잠 금 기간 을 18 개 월 에서 36 개 월 로 연장 하 겠 다 고 공 고 했 으 나 아직 최신 진전 은 발표 되 지 않 았 다.

아직 방안 을 수정 하지 않 은 일부 상장 사 들 은, 어려움 을 겪 고 있다.

기자 들 은 재 융자 예산 을 밝 힌 681 개 상장 회사 중 75 개 는 방안 에서 전략 투자 자 를 유치 하기 위 한 방안 이 라 고 명 확 히 밝 혔 으 나 현재 회사 의 '18 + 8' 방안 은 아직 까지 진일보 한 피드백 을 받 지 못 했다. 그 중에서 도입 하려 는 투 자 는 인터넷 선두, 중앙 기업, 대형 산업 기금 등 이 많다.

예 를 들 어 5 월 28 일 에 을 발표 한 순 락 전 자 는 선진 제조 산업 투자 기금 2 기 (유한 합작), 후 베 이 성 샤 오미 창 장 산업 펀드 합작 기업 (유한 합작) 등 을 포함한다. 그 중에서 선진 제조 산업 투자 기금 2 기 (유한 합작) 의 투자 자 는 재정부, 국가 투자 유치 투자 투자 투자 투자 투자 투자 투자 투자 관리 유한 을 포함한다.회사, 투자 유치 국 자본, 정부 유도 기금 등.

4 월 에 증 액 예 고 를 발표 한 화중 디지털 통 제 는 국가 제조 업 의 구조 전환 및 업그레이드 펀드 와 졸 스마트 를 도입 하 는 전략 투자 자 를 포함한다.

그러나 7 월 27 일 에 선전 증권거래소 가 발표 한 심사 문의 서 에서 중국 디지털 콘 텐 츠 측 이 국가의 제조 업 전환 및 업그레이드 펀드 가 회사 에 국제 국내 에서 앞장 서 는 핵심 기술 자원 이나 국제 국내 에서 앞장 서 는 시장, 채널, 브랜드 등 전략 적 자원 을 가 져 올 수 있 는 지 를 설명 했다. 구체 적 인 합작 배정 은 회사 의 이윤 창 출 능력 을 현저히 향상 시 키 거나 판매 실적 을 크게 향상 시 킬 수 있 는 지 를 설명 했다.회사 의 경 쟁 력 과 혁신 능력 을 현저히 향상 시 키 는 지, 논증 은 근거 가 있 고 설득력 이 있어 야 한다. 관련 내용 이 전략 투자 협의 에 명 확 히 실시 가능성 과 구속력 이 있 는 지 여 부 를 밝 혀 야 한다.

지금까지 중국 과 중국의 디지털 통 제 는 아직 회신 서 를 발표 하지 않 았 다.

각종 감독 동향 이 유출 되면 서 한 관계자 가 본 보 기자 에 게 "현재 중앙 기업 이 투 자 를 하 는 일부 항목 으로 도 통과 하기 어렵다. 예 를 들 어 펀드 등 자원 이 상장 회사 에 핵심 기술 자원 을 가 져 다 줄 수 없 기 때 문" 이 라 고 밝 혔 다.

기업 집중 조정 방안

사실 이런 사례 는 현재 재 융자 전 투 뉴 딜 정책 이 추진 되 기 어 려 운 부분 일 뿐이다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 투자 은행 에서 현재 유동 자금 을 보충 하 는 재 융자 방안 이나 논란 에 직면 하고 있 는 것 을 알 게 되 었 고 현재 많은 기업 들 이 방안 을 조정 하기 시작 했다.

Wind 데이터 에 따 르 면 58 개 잠 금 가격 인상 예 안 을 발표 한 상장 사 중 41 개 기업 의 투자 항목 중 유동 자금 보충 이 포 함 된 것 으로 나 타 났 다.

그러나 기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 8 월 이후 4 개 상장 회사 가 보 류 금액 을 삭감 하여 신 자재 원 은 3. 915 를 추가 모집 할 계획 이 었 다.억 위안 을 보 류 에 사용 하고 8 월 11 일 에 모금 액 을 2 억 8275 만 위안 으로 낮 추 겠 다 고 발 표 했 으 며 웨 이 화 지분 은 모금 류 에 쓰 일 18.5 억 위안 을 11 억 5000 만 위안 으로 낮 추 겠 다 고 발 표 했 고 자 오 쭤 시 측은 모금 액 12 억 에서 7 억 7800 만 위안 으로 낮 추 겠 다 고 발 표 했 으 며 은 보 산 은 13 일 차관 상환 및 보 류 에 쓰 일 1 억 22 만 위안 을 5642.80 만 위안 으로 낮 추 겠 다 고 발 표 했 으 며 모집 총액 도 7 억 72 만 위안 에서 7 억 7000 만 위안 으로 낮 추 겠 다 고 밝 혔 다....

      그 밖 에 많은 상장 회사 들 이 증가 와 순 조로 운 추진 을 확보 하기 위해 투자 방안 을 대폭 조정 하기 시작 했다. 전형 적 인 것 은 바로 투자 식 '잠 금 가격 인상' 을 포기 하고 가격 을 정 하 는 방식 을 '가격 경쟁 증가' 로 바 꾸 었 다. 발행 대상 은 PE 기구 등 각종 '전략 투자 자' 에서 '35 명 을 넘 지 않 는 특정한 투자 자' 로 바 꾸 었 다. 새로운 방안 은 전략 투자 자 에 부합 되 지 않 아 도 된다.관련 규정.이와 함께 이 같은 방식 의 청 약 자 물 쇠 는 정기 적 으로 6 개 월 에 불과 하 다.

비교적 전형 적 인 것 은 캐 리 잉, 오 피 광 등 기업 의 '타협' 이다.'신규 투자 1 위 확정' 캐 리 잉 은 재 융자 방안 을 수정 하고 잠 금 도입 방식 을 문의 가격 상승 으로 수정 했다. 구 매 대상 도 높 은 물동이 자본 의 '유일 인수' 에서 '35 명 이상 특정 투자 자' 로 수정 했다.

같은 시기 에 오 페 이 광 역시 앞서 발표 한 비공 식 A 주 주식 발행 방안 을 조정 했다. 마찬가지 로 잠 금 가 를 문의 가격 인상 으로 수정 했다. 발행 대상 은 '투자 그룹 과 허 페 이 합 스크린 을 포함 한 중국 증권 감독 위원회 규정 에 부합 되 는 35 명 이상 의 특정 대상' 에서 '중국 증권 감독 위원회 규정 에 부합 되 는 35 명 이상 의 특정 대상' 으로 변경 했다. 잠 금 기간 은 6 개 월 이다.

그러나 이런 방식 은 시장 에서 많은 논쟁 을 불 러 일 으 켰 다.윤 중 여 연방 준비 증권 투자 은행 관계 자 는 기자 들 에 게 "가격 경쟁 발행 은 공정 해 보이 지만 실제 장기 투자 자 들 에 게 피 해 를 줄 수 있다. 특히 국유 자금, 보험 자금 을 도입 하면 가격 이 절 차 를 잠 그 지 않 아 시장 효율 문제" 라 고 지적 했다.

"정가 발행 은 좋 은 제도 이지 만 조건 이 너무 넓 어 시장 이 '투 기 를 목적 으로 하 는 정가 발행' 과 '투 자 를 목적 으로 하 는 정가 발행' 을 구분 하지 못 해 오늘 의 국면 이 나 타 났 다."윤 중 여 는 덧 붙 였 다.