21.하 드 코어 투자 연 구 는 20008 년 에 홍 성 미 개 룡 의'재 구성'과'재평가':가구 소매'한 형'경 자산,재 운영,레버 리 지 효과 가 얼마나 됩 니까?

국내 홈 프 랜 차 이 즈 매장 의 선두 기업 인 홍 스타 메 이 케 론 은 올해 1 분기 순이익 이 전년 동기 대비 84%증가 했다 는 재무 보 고 를 내 놓 았 다.

이 데 이 터 는 홍 성 미 카 이 롱 의'경 자산,재 운영,레버 리 지 인하'전략 조정 과 맞물려 새로운 전략의 효 과 를 입증 하 는 것 으로 보인다.

자본 키워드 에서 올해 5 월 에 홍 성 미 카 이 룽 은 약 37 억 위안 의 비공개 발행 주식 신청 으로 증권 감독 위원회 의 심사 비준 비준 을 받 았 다.같은 기간 회사 의 3 기 직원 주식 보유 계획 도 정식으로 실시 되 었 다.

플러스 경 자산 운용,알 리 와 손 잡 고 신소 매 를 모색 하 며 가정용 통합 산업 사슬 에 힘 쓰 는 미 카 이 룽 이 가 야 할 길 도 더욱 주목 된다.

본전 을 낮 추어 효 과 를 높이다

메 카 이 롱 의 실적 호 조 는 코로나 상황 이 호 전 됨 에 따라 외부 경영 환경 이 계속 개선 되면 서 홍 스타 메 카 이 롱 의 올해 실적 이 전년 대비 대폭 반등 할 수 있 는 기반 을 마련 한 데 있다.

2020 년 코로나 압박 을 견 뎌 낸 데 이 어 2021 년 들 어 홍 스타 미 카 이 룽 이 다시 내 놓 은 화려 한 1 분기 재무 보고 이기 도 하 다.

2021 년 1 분기 에 홍 성 미 카 이 룽 은 전년 동기 대비 30.70%증가 한 33 억 4 천 100 만원 의 매출 을 올 렸 고 순이익 은 7 억 2 천 200 만원 으로 전년 동기 대비 83.79%증 가 했 으 며 비 순이익 은 4 억 1 천 300 만원 으로 101.45%크게 증가 했다.

업 무 를 보면 1 분기 에 회 사 는 이미 자영 상 가 를 개업 하여 영업 수익 을 19 억 5000 만 위안 으로 동기 대비 31.7%증가 했다.

그 중에서 자체 백화점,임대 백화점 은 각각 15 억 9200 만 위안 과 2 억 9200 만 위안 을 실 현 했 고 동기 대비 34.8%,30.8%올 랐 다.지역 별로 보면 화중 지역,충 칭 지역 자영 상가 의 영업 수입 이 현저히 향상 되 었 고 각각 동기 대비 64.1%,46.2%올 랐 다.

하나의 재무 보고 세부 사항 은 미 케 론의 모든 백화점 의 이윤 창 출 능력 이 향상 되 었 다 는 것 이다.

올해 1 분기 에 홍 성 미 케 론 자영 업 의 총 금 리 는 0.8%포인트 올 랐 다.

이 밖 에 도 2020 년 에는 미 카 이 롱 패 널 이 매출 증가 폭 115%를 달성 했다.

홈 웨 어 는 인기 스타 미 켈 롱 의'첫 번 째 업무'로 성장 동력 을 보 여 줬 다.

플러스 경 자산 운용,알 리 와 손 잡 고 신소 매 를 모색 하 며 가정용 통합 산업 사슬 에 힘 쓰 는 미 카 이 룽 이 가 야 할 길 도 더욱 주목 된다.자료 사진

기관 관심 이 높 은 곳 은 원가 통제 와 관련 해 2021 년 1∼3 월 메 카 이 롱 의 재무 비용 이 전년 동기 대비 12.6%감소 해 이익 증가 에 공간 을 마련 했다.

홍 성 미 켈 롱 의 최근 몇 년 간 의 전략 적 구조 조 치 를 자세히 연구 하면 회사 의 2021 년 1 분기 실적 증가 가 이렇게 강 한 원인 을 발견 하기 어렵 지 않다.디지털 화 된 구 조 를 가속 화하 고 마 케 팅 서비스 와 조직 부 에너지 등 여러 가지 조 치 를 혁신 하 는 것 과 분리 할 수 없다.

2012 년 에 홍 성 미 카 이 롱 은 전자상거래 시장 에 조용히 진출 했 고 최근 10 년 동안 발전 하 는 과정 에서 전통 적 인 오프라인 소매 장 에서 복사 선 상하 의 유량 장 으로 업그레이드 되 었 다.

다른 소매 소비 품 과 달리 가구 업 계 는 비 규격,저주파,고 객 표 로 장면 을 중시 하고 서 비 스 를 중시 하 며 결정 을 중시 하 는 시장 으로 오프라인 실체 채널 의 대체 성 을 결정 한다.

국내 머리의 가구 소매 업 체 로 서 홍 성 미 카 이 룽 의 새로운 소매 판 도 는 가구 업계 의 특성 을 충분히 고려 하여 업계 에서 먼저 온·오프라인 동성 소매 모델 을 개 설 했 고 중국 가구 업계 의 첫 번 째 디지털화 백화점 을 설립 하여 산업의 디지털화 전환 을 추진 했다.

2019 년 5 월 홍 스타 미 카 이 룽 은 알 리 바 바 와 전략 적 제휴 신규 협약 을 맺 고 신규 소매 매장 건설,물류 창고 배치 등에 서 협력 을 펼 쳤 고,톈 마 오 둥 청 역 은 이후 착지 했다.

'동성 역'은 데이터 입구 만 있 는 게 아니 라

'같은 도시 역'은 홍 성 미 카 이 롱 이 알 리 바 바 와 전략 적 으로 합작 하여 창조 한 가구 와 같은 도시 의 새로운 소매 모델 이다.

도시 단위 로 티몰 타 오 바 오 에 레 드 스타 미 카 이 룽 공식 플래그 십 스토어 인 티몰 동성 역 을 만 들 고 각 동성 역 뒤 에는 이 도시 의 여러 레 드 스타 미 카 이 룽 오프라인 매장 이 있어 같은 도시 의 오프라인 소비,체험,배 송,애프터서비스 등 을 지탱 한다.

이 모델 은 홍 성 미 카 룡 의'재 운영'기업 전략 과 서로 호응 하여 홍 성 미 카 룡 이 가구 의 새로운 소매 도로 에서 의 특색 경 로 를 정확하게 그 리 는 동시에 홍 성 미 카 룡 의 전면적 인 디지털화 업그레이드 청사진 도 보 여 주 었 다.

온라인 에서 오프라인 에서 같은 도시 의 소매 모델 뒤에 홍 성 미 카 이 롱 이 가구 산업의 디지털화 변혁 을 추진 하 겠 다 는 결심 이다.즉,홍 성 미 카 이 롱 의 모든 오프라인 쇼핑 몰 을 디지털화 건설 하고 모든 입 점 브랜드 와 대리 판매상 이 온라인 운영 진 지 를 건설 하도록 도와 주 는 것 이다.이 는 상품 출시,마 케 팅 출시,서비스 출시,관리 출시 등 을 포함한다.

시장 에 서 는 일반적으로'동성 역'을'신형 데이터 입구',즉 전통 적 인 가게 의 패키지 채널 로 해석 하지만,동성 역 배후 인물 화물 장의 디지털화 야 말로 홍 성 미 카 이 룽 의'디지털 화 된 신 인 프 라'의 전모 다.

21 세기 자본 연구원 의 정리 에 따 르 면 홍 성 미 카 이 롱 은 알 리 클 라 우 드 팀 과 결합 하여 가정 가구 업계 에서 가장 큰 데이터 센터 와 집적 투입 플랫폼 을 만 들 었 다.이 는 쌍방의 빅 데 이 터 를 통합 시 켜 전역 의 정확 한 투입&개인 지역 의 정교 한 운영 을 실현 하 는 데 목적 을 둔다.

"새로운 소매의 본질은 사람-화물-장의 재 구성 이 고 매장 의 디지털 화 는 장의 디지털화 에 해당 하 며 홍 성 미 카 이 롱 내부 의 디지털 화 된 새로운 인 프 라 는 상품 의 디지털화,즉 상품 그림,상세 한 상황 등 을 디지털화 모델 링 하 는 것 도 포함한다."사람 은 바로 사용자 의 디지털화 이다.이 는 전역 마 케 팅 플랫폼 의 디지털화,즉 공역+사역 의 전방위 적 인 디지털화 마 케 팅 을 하고 더 많은 사용자 수 요 를 발굴 하 는 등 을 포함한다.홍 성 미 카 이 롱 홈 그룹 회장 겸 신 소매 센터 사장 진동 휘 가 21 세기 경제 보도 기자 에 게 말 했다.

현재 이런 디지털화 업그레이드 조 치 는 이미 처음으로 성 과 를 나 타 냈 다.

홍 스타 미 카 이 룽 159 개 도시 271 개 매장 은 2021 년 6 월 말 현재 매장 을 디지털화 한 리 모델 링 을 했다.28 개 도시 의 73 개 홍 성 미 케 룡 백화점 이 티몰 역 에 접속 했다.

2020 년 에 티몰 역 의 연간 총 유 동량 은 5500 만 명 을 넘 었 고 핵심 상품 유 동량 은 3314 만 명 으로 업계 1 위 를 차지 했다.

같은 해 에 홍 성 미 카 이 룽 은 티몰 타 오 바 오 플랫폼 에서 총 67,000 여 차례 생방송 을 실 시 했 고 쌍 11 년 동안 전 지역 의 누적 거래 금액 은 151.52 억 위안 에 달 했다.2021 년 에 접어 들 면서 홍 성 미 카 이 룽 의 디지털화 장점 이 더욱 뚜렷 해 졌 다.올해 상반기 에 홍 성 미 카 이 룽 은 타 오 계 공역 에서 이미 얻 은 트 래 픽 은 4 천 256 만 명 으로 작년 연간 트 래 픽 규모 에 가깝다.올해 618 에 도 레 드 스타 미 카 이 룽 이 86 억 3 천만 원 의 전역 거래 판 매 량 을 확보 한 가운데 온라인 으로 유도 한 매출 은 27 억 4 천만 원 에 달 했 고,티몰 슈퍼 데 이 사상 처음으로 10 억 원 이 넘 는 브랜드 가 거래 됐다.

'경'과'중'의 내포

홍 성 미 켈 롱 의 디지털화 전환 의 길 은'경 자산,중 운영'전략 을 실천 하 는 일각 일 뿐이다.

재운 영 분야 에 서 는 온·오프라인 통합 외 에 도 2019 년 인 테 리 어 산업 그룹 을 설립 해 가구 일체 화 를 추진 하 는 가정용 통합 산업 사슬 에 도 힘 을 쏟 고 있다.

2020 년 에는 홍 스타 미 카 이 룽 이 홈 웨 어 를'1 차 업무'로 격상 하 겠 다 고 공식 발표 했다.

전통 적 인 홈 매장 에서 홈 웨 어 일체화 공급 망 통합 의 새로운 방향 으로 전환 해 회사 의'제2 성장 곡선'을 개척한다.

업무 커버 와 브랜드 구조 에 있어 인 테 리 어 산업 그룹 은 매트릭스 식 대형 을 구 축 했 고 10 여 개의 서브 브랜드 가 서로 다른 지역 과 등급 의 시장 에 침투 하여 생태 형 산업 체인 을 만 드 는 데 목적 을 둔다.

그 배경 은 중국의 가구 포장 시장 공간 이 만 억 급 에 달 하 는데 그 중에서 오래된 집 을 리 모델 링 하고 새로운 집 인 테 리 어 수 요 를 중첩 하여 시장 이 안정 적 으로 성장 하도록 추진 하 는 것 이다.

최근 몇 년 동안 도시 화 수준 이 향상 되 고 주민 들 의 소비 능력 이 강화 되 며 소비자 가 젊 어 지면 서 전 채널 의 범 가구 플랫폼 서비스 업 체 의 성장 공간 이 신속히 확장 되 고 있다.

이 어"일 선 도 시 는 이미 재고 주택의 중고 리 모델 링 시대 에 접어 들 었 고,가구 업 계 는 반드시 부동산 업 계 를 넘 어 소비의 1 위 업 종이 될 것 으로 본다"고 덧 붙 였 다.홍 성 미 케 론 홈 그룹 회장 겸 대 운영 센터 사장 주가 계 는 이렇게 말 했다.

경 자산 은 홍 성 미 개 룡 이 각급 도시 에 신속히 침투 하 는 핵심 전략 이자 홍 성 미 개 룡 이'집주인'에서'집사'역할 전환 을 점차적으로 실현 하도록 추진 하 는 중요 한 단계 이다.

"지난 수 십 년 동안 우 리 는 경중 을 병행 하 는 방식 으로 모든 1 급 시장의 핵심 위 치 를 신속하게 점령 해 왔 습 니 다.그 중에서 자체 매장 을 통 해 각 백화점 의 높 은 점 을 차지한다."10 년 동안 임대료 원가 가 신속하게 상승 했다.시장의 발전 에 따라 우 리 는 작년 부터 경 자산 전략 으로 전환 했다.즉,대규모 추진 을 통 해 백화점 의 발전 속 도 를 추진 하고 자영 백화점 의 비례 를 낮 추 는 것 이다."주가 계 가 말 했다.

이런 위탁 관리 상 가 는 주로 침하 시장 과 보충 시장 에 집중 되 는데 이 구 조 를 통 해 홍 성 미 케 론 이 시장 분야 에서 의 종심 을 확대 할 것 이다.

이 동시에 홍 성 미 케 론 은 새로운 확장 주기 에 회사 의 자본 지출 을 크게 낮 추 는 것 을 취지 로 했다.

"어떤 백화점 이 든 5~8 년 의 육성 기간 이 있 습 니 다.위탁 관리 모델 을 통 해 우 리 는 개점 의 효율 과 속 도 를 빠르게 향상 시 켰 다.2021 년 3 월 31 일 까지 우리 자영 업 소 는 93 곳,271 곳 의 위탁 관리 업 소,전략 적 협력 12 곳,그리고 66 곳 의 프 랜 차 이 즈 업 소 가 있 습 니 다.자영 업 소 는 현재 20%미 만 을 차지 하고 있 으 며 미래 비율 은 지속 적 으로 떨 어 질 것 입 니 다.주가 계 가 소개 했다.

지렛대 와 안전 한계 고려

자산 구조 가 지속 적 으로 최적화 되 는 것 은 홍 성 미 케 론 이 현재 각종 전략 을 무시 할 수 없 는 키워드 이다.

"시장 은 줄곧 우리 에 게 두 가지 의문 을 가지 고 있다.하 나 는 지렛대 를 낮 추 겠 다 는 결심 인 데,사실 경 자산 자체 가 지렛대 를 낮 추 겠 다 는 결심 을 설명 한다.경 자산 은 자본 지출 이 없 기 때문에 우리 가 가장 많은 돈 을 쓰 는 것 은 부동산 을 구입 하고 상 가 를 건설 하 는 것 이다.그래서 경 자산 은 우리 가 지렛대 를 낮 추 겠 다 는 결심 을 나 타 냈 다.또한 지렛대 의 강 도 를 낮 추 는 것 이다.현재 우리 의 계획 은 앞으로 3-5 년 동안 자산 부채 율 이 50%안팎 으로 안정 적 으로 떨 어 지 는 것 이다.홍 성 미 개 룡 가구 그룹 부회장 겸 동 비 곽 병 합 이 지적 했다.

2020 년'경 자 산·중 운 영·레버 리 지 인하'전략 을 내 놓 은 이후 홍 성미 카 이 룽 의 순차 적 이자 부채 규 모 는 2020 년 말 까지,홍 성미 카 이 룽 의 이자 부 채 는 2020 년 6 월 말 보다 25 억 원 가까이 줄 었 고,이자 부채 비율 은 34.86%로 떨 어 졌 다.

홍 성 미 카 이 룽 홈 그룹 증권 사무 관리 센터 의 데 이 금 부사 장 은 올해 1 분기 홍 성 미 카 이 룽 기간 비용 율 이 전년 동기 대비 5.20%포인트 감소 한 39.91%를 기록 했다 고 소개 했다.

이 가운데 관리 효율 성 향상 에 힘 입 어 홍 스타 미 카 이 룽 의 1 분기 관리 비 용 률 은 1.05%포인트 하락 한 11.57%를 기록 했다.

올해 5 월 에 홍 성 미 카 이 롱 은 37 억 위안 의 증 가 를 통 해 증권 감독 위원회 의 비준 을 받 았 다.홍 성 미 카 이 롱 은 앞서 발표 한 바 에 따 르 면 이번 모집 자금 은 37 억 위안 을 넘 지 않 고 티몰 의'가구 동성 역',3D 디자인 클 라 우 드 플랫폼 건설,차세 대 가구 플랫폼 시스템 건설,가구 백화점 건설 프로젝트 와 회사 의 이자 채 무 를 상환 하 는 데 사 용 될 것 이 라 고 밝 혔 다.

아울러 2021 년 6 월 홍 성미 카 이 룽 은 7 개 물류 계열 사 전체 지분 및 전체 차입 채권 을 23 억 원 대 가로 원양 자본 의 관계 사인 톈 진 원 천 투자 에 양도 하 겠 다 고 공시 했다.

이 자산 은 11 개의 물류 부동산 프로젝트 를 포함 하고 있 으 며 총 건축 면적 규 모 는 약 85 만 방 이다.

21 세기 자본 연구원 정리 에 따 르 면 미 켈 롱 이 회수 한 자금 은 유동자금 보충,일상적인 운영 관리,차관 반환 등에 쓰 일 예정 이다.

주목 할 점 은 홍 스타 미 카 이 룽 이 오래전 대량 성공 한 PE 의 지분 투자 도 일 부 는 수확기 에 접어 들 었 거나,회 사 를 위해 현금 을 바 꿔 유입 할 것 이라는 점 이다.

비교적 전형 적 인 것 은 6 월 29 일 에 미국 주식 에 상장 한 딩 동 에서 장 을 보 는 것 이다.홍 성 미 카 룡 은 2018 년 에 A 차 융자 에 참여 했다.

이 밖 에 오 프 의 집,억 다 주식,8 억 시공 등 기업 의 배후 에 도 홍 스타 미 카 이 롱 의 모습 이 있다.

2018 년 부터 2020 년 까지 홍 스타 미 켈 롱 은 유럽 파 가구 로부터 3 천 338 만원 의 배당 을 받 았 고,오 프 가구 로부터 990 만원 의 배당 을 받 았 다.

천풍 소매 에 대한 연구 보고서 에 따 르 면 불완전 추산 에 따 르 면 홍 성 미 케 론 이 상류 브랜드 의 지분 에 대한 투 자 는 현재 가치 가 60 억 을 넘 었 다.

이 어"경 자산 이 든 레버 리 지 인하 든 핵심 은 중 운영 을 통 해 본업 의 주주 수익 을 착실하게 끌 어 올 리 겠 다"고 덧 붙 였 다.곽 병 합 이 말 했다.