中国証券監会はこのほど、創業ボードに対する6つの取り組みを発表しました。

＜p＞中国＜a href=「http:/www.sjfzxm.com/news/indexuc.asp」証券監督会＜a＞はこのほど、初財務参入指標を適切に低減し、市場サービス面を開拓し、再融資制度を確立し、合併再編制度を充実させ、退市制度を厳格に執行し、初発行の情報開示制度を充実させるなど、資本市場の全面的な改革を推進した。

＜/p＞

＜p＞その中で、初回参入のハードルの「減」項目と再融資制度の「増」項目を適切に低減することで、創業板は開板以来最大の制度再構築を迎えるだけでなく、さらに多段階資本市場における創業板の位置づけを明確にし、創業板サービスの革新型、成長型中小企業のプラットフォームの役割を果たし、創業板市場の翼がだんだん豊かになる。

＜/p＞

＜p＞十年準備してから正式に開場し、理順退市制度まで、再融資メカニズムの導入によって、創業ボード市場のサービス実体経済の能力が大幅に向上しました。

＜/p＞

＜p＞まず、ビジネスボード市場の漸進的、市場化改革の背後には実体経済の発展に適応する客観的な需要がある。

「創業ボードの段階的な成果は、創業ボードの当初の設計の初志と市場の期待にはまだ大きな隔たりがある」

深交所の総経理宋麗萍両会の間も創業ボードの改革の方向を表していました。

創業板市場は4年余りの発展を経て、設立時の目標を初歩的に実現し、科学技術革新と戦略新興産業の発展を推進する積極的な役割が次第に現れてきた。

しかし、徐々に成熟した市場環境と実際の企業の需要から見れば、初期に設立された発行条件と再融資制度の欠落は、創業ボードの一定の限界を示しており、多くの創業企業を門の外に閉じ込めるだけでなく、上場会社の再融資需要も十分ではなく、改革を急ぐ必要があります。

＜/p＞

＜p＞今回の改訂措置から、最初の財務指標は適切に減少し、財務指標の伸びの硬性要求をキャンセルし、収入が一定規模以上の企業は一年の利益記録があれば上場できる。

これらは良質で業績の変動がある企業を網羅するだけでなく、創業ボード市場を拡大させている。

同時に、ビジネスボードの特徴に合致した再融資メカニズムの導入は、上場企業の融資ニーズを満足させ、客観的には上場企業の株価に制約を与え、これまでの上場会社の株式有限供給の局面を変え、創業ボード市場の長期的な評価に重要なバランスをとる。

＜/p＞

＜p＞次に、総合改革措置を打ち出し、＜a href=“http:/www.sjfzxm.com/news/indexs.asp”＞創業ボード＜a＞運営メカニズムを整備し、多段階資本市場における起業ボードの位置づけを明らかにした。

新三板の全国的な拡大、地域的な株式市場の地位の明確さにより、資本市場のサービス実体経済の脈絡が徐々に開通し、各市場の順調な運行に伴って、最終的には「正金字塔形」の多段階資本市場体系が形成される。

多段階資本市場の重要な一環として、創業板市場制度の整備が健全かどうかは、多段階資本市場建設の全体像にかかわる。

この観点から、証券監督会は上述の6つの措置を発表し、創業ボードの市場メカニズムをより健全かつ完備させるだけでなく、上記の措置を実施した後、創業ボードの上場財務指標はマザーボードより低いが、新三板の上場条件よりも高く、基本的には多段階の資本市場における起業ボードの位置づけに合致している。

＜/p＞

＜p＞更に、市場化改革はシステム工事であり、順序を追って漸進しなければならない。同時に、改革過程と監督管理部門の仕事中の事後の監督は互いに随伴している。

初発の財務の敷居を適度に低くし、再融資の仕組み、退市制度を厳格に執行するなど一連の措置の市場主体は上場会社で、証券監督会が市場に放権するのです。

市場メカニズムの運営過程では、市場ルールの濫用、逸脱が避けられない状況が発生し、監督管理部門は上場会社の情報開示、事後の監督を強化し、勇敢に是正し、投資家の合法的権益を保護する。

＜/p＞

＜p＞現在、我が国＜a href=「http:/www.sjfzxm.com」資本＜a＞市場は認可制から登録制に移行している時期にあり、証券監督は創業ボードの初発財務許可の敷居を適度に下げ、事後の監督を強化し、登録制の創業板での簡単な試水と見なしてもいいです。

資本市場の法制化、運行メカニズム、参与主体の帰位責任などの各種生態環境の改観に従って、登録制の改革は順調に達成できる見込みです。

＜/p＞